芯联集成30亿撬动200亿项目 合资投建12英寸车规级芯片产线｜速读公告

30亿资本撬动200亿项目

芯联集成处于冲刺百亿营收的关键节点之时, 挑选了一条具备高风险高回报特性的道路。6月11日晚间得以公告显示, 公司运用30.12亿元自有资金, 联合绍兴地方政府产业基金跟其他投资者, 一同去投资200亿元来建设12英寸车规级数模混合芯片生产线。此一杠杆比例达到了1比6.6之高, 在半导体行业里是非常少见的。依据公告可知, 在该项目资本金120亿元当中, 芯联集成仅仅占到25.1%股权, 然而却促成并带动了涵盖技术、土地以及银行贷款在内的规模庞大的资源。

技术转让增值11倍引发争议

和资本运作同步开展的, 是一场有着高溢价情况的内部技术交易。芯联集成把专利及非专利技术转让给芯联先进, 其评估价达到了12.11亿元, 然而它的账面价值仅仅只有1.03亿元, 增值率竟然高达1075%。公司宣称价格是依据评估报告协商确定的, 可是市场观察人士提出质疑, 其中的核心技术是不是真的值这个价钱。这笔交易将会让芯联集成在2026年的财报里确认大约11亿元的资产处置收益, 进而直接改善它那持续处于亏损状态的利润表。

车规级芯片瞄准智能汽车痛点

本次投资的生产线为12英寸, 聚焦于车规级数模混合芯片, 其目标月产能是5万片。具体产品包含40/28纳米车规级MCU以及DSP, 它们用以动力控制和智能驾驶；还有90/55纳米BCD及DrMOS工艺, 是针对车载电源管理的；另外还有55纳米硅光芯片, 面向激光雷达等感知场景。芯联集成在投资者关系活动里表示, 这样的布局目的在于从功率器件朝着系统解决方案去延伸, 解决汽车电子化当中的芯片集成难题。

三年减亏14亿元进入盈利倒计时

财务给出的数据表明, 芯联集成亏损收窄的趋向清晰明确, 在2023年到2025年期间, 归属于母公司所有者的净利润分别是亏损19.58亿元、9.62亿元以及5.95亿元, 这三年累积起来减少亏损的金额为13.63亿元。到了2026年第一季度时, 公司的营业收入是19.62亿元, 同比增长的幅度为13.19%, 亏损仅仅只有0.88亿元。倘若能够保持这样的态势, 公司有希望在第二季度达成自成立以来的首次单季盈利。然而, 百亿营收目标仍然需要依靠12英寸产线实现产量上的大幅增长, 在2025年公司的营收是81.80亿元, 与希望目标相差的缺口大约是18亿元。

三期产能布局形成阶梯式支撑

芯联集成自2018年成立之后, 构建了三层产能体系, 一期8英寸硅基产线, 有着10万片月产能, 在2023年四季达成满产, 二期以芯联越州作为主体, 具备7万片月产能, 还布局了碳化硅MOSFET等前沿技术, 三期芯联先锋启动了12英寸项目, 总投资222亿元, 目标是10万片月产能。本次200亿元新项目与三期形成协同, 一同构建从8英寸至12英寸、从硅基到第三代半导体的完整制造矩阵。

地方产业基金扮演关键角色

以杭绍临空管委会为主导牵头组建的地方产业基金, 拿出30亿元进行出资, 籍此与芯联集成一道并列成为第二大股东。这样的一种合作模式, 充分彰显出地方政府对于集成电路产业的那种高度重视。绍兴身为长三角半导体产业的重镇, 在近些年来持续不断加大对芯联集成等本地几家龙头企业的扶持力度。该产业基金不光是提供资金, 还会在土地、园区配套以及人才引进这些方面给予相应支持, 进而降低项目落地时候所存在的风险。

你觉得, 芯联集成这般凭借少数股权去撬动巨量投资, 并且借助技术转让达成财务收益的模式, 是不是就表明半导体行业确实的盈利模式正处在改变之中呢? 欢迎于评论区去分享你的看法。

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