日赚近4亿！中国最牛存储公司为什么在合肥

日赚4亿元的国产DRAM巨头长鑫科技，正凭借如“印钞机”般的成绩单在资本市场引发震动，2026年一季度，它实现营收508亿元，净利润达330.1亿元，其盈利能力超越宁德时代，一跃成为A股科技公司中的新王者。

超级周期引爆业绩

全球范围内的人工智能竞赛，正促使存储芯片步入一场前所未有的涨价浪潮之中。依据TrendForce所提供的数据显示，在2026年的第一季度，通用型DRAM的合约价格，相较于上一季度环比急剧暴涨，涨幅达到了90%至95%，如此大幅度的价格上涨，直接带动长鑫科技的净利润与同比相比，实现了超过12倍的增长。

长鑫科技的归母净利润为247.6亿元，在A股所有上市公司里处于第13位，将往昔被称为“宁王” 的宁德时代的207.4亿元给全力超越，市场方面的分析师表明，这样的增长是因为AI服务器以及高性能计算对于内存芯片出现的爆发性需求。

昔日亏损今朝巨赚

就在仅仅一年之前的时候，长鑫科技那时可是深陷在亏损的泥潭之中的呢，到了2025年的第一季度，公司归属于母公司股东的净利润依旧是处于亏损状态的，亏损的金额达到了15.59亿元，这是因为受到了全球存储芯片产能严重过剩从而带来的价格寒冬的影响所致呀。

长鑫科技，在短短12个月时间里，实现了从陷入亏损状态到每日盈利将近4亿元的巨大跨跃，出色完成了逆袭，而促成这一转变的核心驱动力所在，乃是DRAM价格由底部位置迅速反弹回升，使得公司库存价值在此一夜之间呈现出暴涨态势。

十年押注合肥造芯

故事开始于2016年5月，合肥市跟兆易创新一同联手开启“506项目”国产DRAM突围计划。长鑫科技就是这么一个项目的产物，那时三星、海力士、美光这三巨头垄断着全球市场。

合肥清辉集电与长鑫集成中，合肥市国资委的持股两者合计超过33%，于是成为最大股东。这座城市投入“耐心资本”，始终十年如一日，承担了硬科技突围所需面对的高风险，以及长周期。

全链条布局铸就生态

高度依赖上下游协同的芯片制造，合肥市所采取的做法是，依托长鑫科技的链主效应，集聚了晶合集成，通富微电，汇成股份等超过400家集成电路企业。

合肥构建了完整的存储芯片产业链，从材料设计开始，一直到制造封测，这种生态效应，不仅降低了生产成本，还增强了抗周期波动的韧性，成为长鑫科技快速反应市场的关键支撑。

市值冲击万亿大关

有机构进行估算，按照2026年时的归母净利润处于1500亿元到2000亿元这个范围，以20倍数的市盈率来计算，长鑫科技的市值最少会达到3万亿元，而部分机构更是喊出了4万亿元估值这样的说法。

若依据合肥国资系整体持股比例来进行估算，按照万亿市值中枢予以测算，其账面资产有冲上万亿级别的可能性，这一数值接近合肥在 2025 年时 GDP 总量的 1.42 万亿元。一座城市开展了十年的陪跑，自此换来了城市级别体量的巨大回报。

周期双刃剑下的未来

以存储为用途的芯片市场向来是以具有强烈周期性而闻名的，在市场呈现景气状态的时候，会出现供应满足不了需求的情况，而当处于低谷阶段时，又会出现生产能力超过市场需求的现象。瑞银的分析师作出了预计，有实际价值的供给量开始增加，最早也要直到2028年才能够出现，短期内市场的景气态势仍旧会持续下去。

当超级周期与耐心资本相碰撞时，长鑫科技的造富故事刚好才拉开序幕。可是，怎样于下行周期里把控住自身态势，依旧是这家国产芯片领域的巨头所面临的最终极的考验。

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