解决方案:燕京啤酒：U8远未触及增长天花板，A10将重点覆盖中高端餐饮等高价值渠道

近日，燕京啤酒发布投资者关系管理信息公告。当中披露，在与投资者交流时，管理层表示，啤酒行业已从规模扩张进入存量提质、结构升级和渠道重构阶段，整体呈现“量稳质升”格局。未来行业竞争将从销量和价格竞争，转向品牌力、产品结构、渠道效率、区域经营能力和管理效率的综合竞争。高端化趋势中长期仍具备延续基础，短期消费波动可能影响节奏，但消费者对品质、品牌、体验和差异化产品的需求仍在提升。公司将坚持长期主义，通过大单品打造、产品结构升级、渠道精耕、品牌建设和费用效率提升增强竞争力。

公司在“十五五”规划中确立了“一核两翼”发展战略，“一核”即以啤酒为主业核心，“两翼”分别为健康食品和饮料业务。啤酒主业始终是公司的核心业务和利润基础。健康食品方面，公司以纳豆系列为核心，契合大众健康消费需求，形成高低毛利产品组合，板块盈利稳步提升。

饮料板块方面，公司运营九龙斋、倍斯特产品，并新开发了红豆薏米、五黑茶等蒸煮健康饮品。其中，倍斯特汽水是公司首款全国饮料大单品，以独特口感和丰富口味，为消费者提供更多元化选择。公司非啤酒业务将坚持与主业协同、稳健推进的原则。两翼业务可以与啤酒渠道适度复用，实现业务周期互补，为公司提供多元化增长支撑。

燕京U8是公司“十四五”期间的核心大单品之一，也是公司产品结构升级和盈利能力提升的重要支撑。燕京U8五年时间销量从10万千升提升至90万千升，年复合增长率超过50%，继续保持强劲增长态势。

2026年一季度，燕京U8延续良好发展势头，继续保持近30%的高增速，渠道动销稳健，市场覆盖和终端渗透持续提升。燕京U8不仅是一款全国大单品，也承载着公司市场化改革、供应链转型、数字化建设、价格管理和卓越管理体系落地的重要使命。

当前U8仍处于规模化放量、品牌势能持续释放阶段，远未触及增长天花板，后续增长具备区域增量均衡释放、消费场景持续扩容以及全链路运营保障等多重支撑。

未来公司将继续坚持全国化布局与区域精耕并重，依托“全渠道融合+区域深耕”策略，深入推进“百城百县”工程，持续提升U8在优势市场的渗透率，加快新兴市场布局，推动“强势市场深挖潜、新兴市场快突破”。

燕京A10是一款原浓为10.8度的高端全麦淡色拉格啤酒，是采用特制原料、专属酵母、强化纯净酿造工艺酿造而成的，具有色泽金黄清亮、泡沫细腻持久、苦味适中、麦香浓郁、口味醇厚清爽等特点。

目前A10市场反馈总体积极，消费者对其口感识别度、包装质感和消费场景适配性评价较好，渠道端也认可其对现有产品结构的补充作用。公司坚持稳健推进策略，根据终端动销、复购率和渠道反馈逐步优化推广节奏，通过品牌高端化、产品年轻化、渠道精细化、市场全国化，推进产品结构持续升级。

公司将以高端化、全国化、场景化为方向，重点覆盖中高端餐饮等高价值渠道，推动高势能市场布局，坚持高标准品质与稳定供应，致力于将燕京A10打造成为继燕京U8之后又一全国性标杆单品。

谈到产品布局，管理层表示，公司坚持以核心大单品为引领，充分带动全品类发展，合理统筹大众基础产品、主流畅销产品及区域特色产品协同发展，以燕京A10 全麦、狮王高端独立品牌、燕京U8和V10精酿白啤为代表的全国大单品，覆盖不同消费场景，满足不同消费群体与场景需求，构建层次清晰、搭配合理的全品类产品矩阵，实现大单品强势赋能、多品类协同联动的韧性发展格局，推动整体运营效率与经营质量稳步提升。

公司将继续紧密贴合市场趋势与消费需求变化，在巩固现有核心产品优势的基础上，持续丰富健康饮品、高端精酿、特色风味、季节限定等创新品类，不断完善多层次、差异化、多元化的产品矩阵。公司将持续推进高端化进程，根据市场需求与消费趋势，加大研发创新力度，提升产品品质与消费体验，精准匹配不同场景、不同年龄段的消费需求。当前啤酒行业进入存量竞争阶段，公司将持续深化产品创新与结构升级，聚焦市场机遇、做强核心竞争力，在存量竞争中深挖增量空间。

谈及渠道，管理层介绍，公司坚持以“全渠道融合+区域深耕”为双引擎，系统激活市场增长潜力，构建全渠道销售网络，优化区域布局策略。公司实施“双百工程”，形成梯度化市场开发策略，通过区域资源倾斜与差异化策略，实现“强势市场深挖潜、新兴市场快布局”的良性循环，在全国化布局与销量突破的同时，在新兴市场和消费新场景中不断推进市场拓展与产品升级。面对非现饮渠道竞争日趋激烈的行业环境，公司积极推进渠道结构优化升级，构建全渠道销售网络并不断完善布局策略。

一方面，公司持续巩固传统渠道优势，通过数字化手段提升终端运营效率；另一方面，大力拓展电商、即时零售等新兴渠道，强化与大型连锁商超的协同合作，补齐渠道短板，提升薄弱环节，推动各渠道均衡发展、协同增效。同时坚持长期主义，常态化推进“双百工程”，并加快营销数字化系统，实现对既有市场运营效率、市场响应和终端精细化管理水平的提升。

费效层面，管理层指出，公司坚持开源增收与节流降本并举，全方位提升经营效益。持续优化产品结构，稳步提升营收水平。在成本管控方面，公司高度重视供应链安全和精细化运营，在采购、生产、物流、费用全环节推行精细化管理。

面对原料及包材价格波动，公司通过集中采购、供应商协同、合理库存排布、工艺优化、节能降耗等多项举措，主动缓释外部成本冲击。公司在所有生产基地纵深推进卓越管理体系建设，依托供应链、数字化体系长效压降综合成本，费用资源精准投向市场、品牌、产品及团队建设。 构建全国一盘棋运营机制，强化总部与各区域协同联动，统筹调配各类资源，提升整体投入产出效率，以运营效率提高、资源配置优化、运营成本改善驱动盈利能力提升。

（企业公告）

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